Тревожный сигнал: ФРС придется заканчивать с повышением ставок?

Новости России - Тревожный сигнал: ФРС придется заканчивать с повышением ставок?

Bloomberg

Пока на рынке акций царит оптимизм, крупнейший долговой рынок мира — американский — подает тревожные сигналы. Кривая доходностей трежерис наконец приняла инверсионный вид — впервые с 2007 г.

Инверсия кривой доходностей считается самым лучшим и точным индикатором надвигающейся рецессии.
Конечно, пока инверсия имеет локальный характер — разница между доходностями 3-х и 5-и бумаг опустилась ниже нуля. Тем не менее, это важный момент, который не стоит недооценивать.

Zerohedge

Как уже было сказано выше, последний раз подобное происходило в 2007 г. — как раз перед одним из сильнейших кризисов в истории.

Zerohedge

В данном контексте любопытно рассмотреть действия Федеральной резервной системы в те периоды, когда отрезок кривой между доходностями 2-х и 5-и летними трежерис принимал инверсионный вид.

С точки зрения истории, дальнейшее ужесточение политики возможно, но Фед никогда не повышал в таких случаях ставку более чем на 1% в течение года. Исходя из этого можно предположить, что инверсия может формально стать сигналом к завершению цикла повышения ставок со стороны Федрезерва.

Эксперты JP Morgan отмечают, что инверсия в передней части кривой является значительным событием для рынка, не в последнюю очередь потому, что она встречается довольно редко. Это случалось всего три раза за последние два десятилетия: в 2005, 2000 и 1998 годах — периоды, предшествующие крупным рыночным спадам.

Ожидания рынка уже претерпели изменения. Сейчас участники рынка ожидают пика в политике ФРС в конце 2019 г., а не 2020 г., как было в прошлом году.

Стоит отметить также и динамику на рынке трежерис в последние дни. Мы видим резкое снижение доходностей — по десятилетним бумагам показатель опустился уже ниже 3%.

Даже оптимизм на фоне торгового перемирия между США и Китаем не смог остановить этот процесс. Доходности продолжали активно снижаться, что отражает серьезное изменение в ожиданиях рынка.

Стоит добавить, что в этот раз перед ФРС стоит еще одна проблема. Регулятору нужно сокращать балансовый счет, и эффект от этого процесса оказывает влияние на рынок даже в большей степени, чем повышение ставки. Ранее Федерезерв никогда не проводил таких операций, как сейчас, поэтому сравнение с историческими аналогами может дать не совсем точные прогнозы.

Понравилась новость - поделитесь с Друзьями!
Рубрика: Финансы

Вам могло бы понравиться:

Группа Гуцериева обвинила Запашного во лжи о проекте с Cirque du Soleil Группа Гуцериева обвинила Запашного во лжи о проекте с Cirque du Soleil
Cirque du Soleil ответил на жалобу Запашного Путину на проект Гуцериева Cirque du Soleil ответил на жалобу Запашного Путину на проект Гуцериева
3D-муляжом головы удалось одурачить системы распознавания по лицу Android-смартфонов, но не iPhone X 3D-муляжом головы удалось одурачить системы распознавания по лицу Android-смартфонов, но не iPhone X
Электрический кроссовер NIO ES6 обещает запас хода более 500 км Электрический кроссовер NIO ES6 обещает запас хода более 500 км

Оставить комментарий

Вы должны Войти, чтобы оставить комментарий.

©2018 Новости России. Все права защищены.
При копировании материалов активная гиперссылка на этот сайт ОБЯЗАТЕЛЬНА!